Доллар меня кинул

Так называется статья, опубликованная в газете «Наша Версия» (от 19.12.07 г., Татьяна Львова). Статью выносим на сайт полностью. Комментарии излишни, поскольку о падении доллара мы говорили и предупреждали давно, и неоднократно. Обращаем ваше внимание на то, что автор, давая такую серьёзную информацию, призывает к халяве (то есть заработать на падающем долларе), что по сути является абсолютно безнравственным!

Главная экономическая тенденция нынешней осени такова: если вы хотите избавиться от лишних денег — вложите их в доллары. У американской валюты не осталось никаких шансов — баксы будут обесцениваться по всему миру. По отношению к евро и другим мировым валютам он рухнет уже в следующем году. В России этот процесс будет проходить ещё быстрее: отечественная экономика растёт, и Центробанку ничего не остаётся, как продолжать курс укрепления рубля. Неуверенность в долларе вызывают ещё и противоречивые прогнозы аналитиков. Одни призывают не паниковать — доллар хотя и будет падать в цене, вряд ли он рухнет совсем. Однако среди экспертов всё больше становится тех, кто предвидит полное обесценивание «зелёных». Пусть не завтра, но в ближайшие три-пять лет точно.

Для начала небольшой ликбез. С экономической точки зрения доллар не больше чем просто бражка. С 70-х годов прошлого, века цена американской валюты перестала быть привязанной к золоту. С тех пор экономическая политика США изменилась. Теперь количество выпущенных денег зависит от потребностей общества и экономики. Число напечатанных баксов растёт с невероятной скоростью: только за период с 1995 по 2006 год долларовая масса увеличилась на 90%. Ежедневно в Штатах!: выпускается банкнот на общую сумму около 635 млн. долларов. Поэтому неудивительно, что сейчас, когда над американской экономикой нависла угроза, многие стали опасаться, что их хранящиеся в долларах сбережения превратятся в макулатуру.

Государственный внешний долг США ещё в прошлом году превысил 10 трлн. долларов. Если говорить о внешнем долге вообще, включая финансовые обязательства корпораций и частных вкладчиков, он давно равняется почти пяти экономикам США. Это даже уже не на грани банкротства — это уже далеко за ней. Тем не менее доллар по-прежнему сохраняет свои позиции на мировых финансовых рынках. Дешевеет, конечно, но относительно медленно. Объясняется это просто: если доллар обесценится, кризис ждёт всю мировую экономику. Тем не менее наши соотечественники давно смекнули, что доллару нездоровится. За последние два года многие россияне отказались от хранения денег в американской валюте. По данным ЦБ, только за этот год доля долларовых вкладов в общем числе депозитов населения понизилась с 17 до 14%. Это при том, что ещё в 2001 году почти 40% всех депозитов частных лиц хранились в долларах.

Курс доллара под угрозой со всех сторон. Самый главный фактор падения доллара — ослабевание экономики США, а она действительно слабеет. Это только кажется, что в Америке всё нормально. Действительно, за год ВВП страны вырос на 3,9%, уровень безработицы падает, а потребительский спрос остаётся довольно высоким. При этом Америка продолжает жить в долг: такого количества кредитов населению, как здесь, нет ни в одной другой стране. Американцы не хранят деньги в банках, они только занимают. У них нет сбережений, только долги. Чтобы охладить пыл потребителя и стимулировать инвестора, Федеральная резервная система (ФРС) за последние два года подняла ставку рефинансирования до 5,25%. То есть люди уже не могут, как в 2002—2003 годах, брать кредиты почти под 1% годовых. Теперь процентная ставка по кредитам выше этих 5,25%. Зато хорошо инвесторам: они вкладывают деньги в государственные облигации США, зная, что их прибыль будет тоже никак не меньше этой заветной цифры. Для сравнения: в Европе по государственным облигациям прибыль гораздо меньше — на уровне 3,75%.

Повышение ставки, по замыслу американских властей, должно было снизить потребительский спрос. Однако ситуация стала развиваться по другому сценарию. Под угрозой оказался весь рынок недвижимости США, о громадных убытках уже заявляют многие финансовые институты — банки, инвестиционные компании. Их банкротство будет означать экономический кризис. Чтобы этого избежать, ФРС США два месяца назад стала снижать ставку. А это означает, что постепенно инвесторы будут терять интерес к американским бумагам, пока экономика США будет слабеть. А значит, и курс доллара будет неминуемо падать. Вопрос только в том, насколько быстро США удастся справиться с замедлением экономического роста и удастся ли вообще.

Вторая угроза доллару исходит извне. До сих пор у большинства стран значительную долю золотовалютных резервов составляют доллары. По подсчётам Международного валютного фонда, в конце прошлого века на долю долларов приходился 71% всех золотовалютных запасов мира. Сегодня эта цифра снизилась до 65%. Не факт, что цифра завышена: например, данные о золотовалютных резервах Китая — второй крупнейшей экономики мира — строго засекречены.

Чем быстрее дешевеет доллар, тем скорее уменьшаются резервы стран. Так что никому не нравится то, что накопленное богатство тает с каждым днём. В этой ситуации есть два выхода. Первый — полностью отказаться от доллара и перейти на другие валюты. Второй — удержать доллар на максимально высоких позициях.

Чтобы доллар рухнул, достаточно решения отказаться от этой валюты лишь одной страны с сильной экономикой. Например, Китая. Если завтра эта страна выбросит на мировой финансовый рынок доллары из своих золотовалютных запасов, предложение настолько превысит спрос, что американская валюта сразу обесценится. Однако есть надежда на то, что китайцы не пойдут на такой шаг. «Это позиция всех центробанков мира — ни одна страна не будет сознательно позволять доллару падать. В частности, ещё и потому, что нет другой единой валюты, которая могла бы полностью заменить доллар», — объясняет Наталья Орлова, главный экономист Альфа-банка.

Ещё одна опасность, по мнению экспертов, самая главная, — государственные инвестиционные и пенсионные фонды. Сегодня они управляют 5,3 трлн. долларов. При этом, по данным банка Morgan & Stanley, доля американской валюты в них на сегодняшний день опустилась до 40%. Многие фонды уже заявили о том, что будут постепенно выводить средства из долларовых активов. То есть попросту будут продавать доллары и покупать другие валюты. А дальше включится элементарный механизм спроса и предложения: количество свободных долларов в продаже будет расти, их цена — падать. Ибо фонды с политикой не считаются, им важны только собственные доходы. А потому смириться с тем, что обесцениваются их вложения, им гораздо сложнее, чем центробанкам. Кстати, аналитики Standard & Poor’s ещё в начале прошлого года заявили о том, что доллар может потерять до 30% своей стоимости по отношению к евро за два года, а как только потеря приблизится к 45%, кризис американской валюты неизбежен.
 

В России курс отечественной валюты к доллару определяется только политикой Центробанка. Почти три года назад ЦБ перешёл к определению курса валют с помощью бивалютной корзины. Теперь, как только курс доллара меняется по отношению к евро, рубль укрепляется по отношению к доллару. Центробанк следит лишь за тем, чтобы курс рубля не слишком укреплялся. Это стандартная политика всех центробанков стран с развивающейся экономикой. Тот же Китай, к примеру, до сих пор отказывается укреплять юань. Ведь этим он может подорвать собственное производство. Как смогут работать отечественные производители продукции на экспорт, если их товары, которые они продают за доллары, будут ежедневно обесцениваться?

Поэтому Центробанк постоянно сдерживает сильное укрепление рубля. В этом году отечественная валюта выросла по отношению к доллару на 1,6%. «До конца года рубль может окрепнуть ещё на 0,5%. А в следующем году укрепление рубля к бивалютной корзине вряд ли превысит 1,5%», — прогнозирует Ярослав Лисоволик, главный экономист Deutsche UFG. Это означает, что пора уже переводить все сбережения в рубли. Ведь отечественная валюта будет дорожать вместе с евро.

Впрочем, нет худа без добра. На падающем долларе можно даже заработать. Например, взять кредит в американской валюте — к концу 2008 года для его оплаты понадобится гораздо меньше рублей, чем сегодня. Хотя и здесь не помешает подстраховаться. «На ближайшие два года действительно имеет смысл брать кредиты в долларах, — советует Наталья Орлова. — Но на более долгосрочную перспективу, например, если брать длинный ипотечный кредит, лучше останавливаться на той валюте, в которой человек получает зарплату».
 

В начале прошлого века основной мировой валютой был британский фунт стерлингов. Именно в фунте осуществлялось до 60% всех международных сделок, на него приходилось две трети всех международных резервов. На главенствующую роль фунта не повлияло ни то, что экономика Великобритании в начале века уступила лидирующую роль США, ни то, что после Первой мировой войны она вообще оказалась в застое. Фунт продолжал удерживать позиции вплоть до 1944 года.

Мировой финансовый расклад изменила конференция в Бреттон-Вудсе. К тому времени стало понятно, что финансовой системе необходима универсальная денежная единица для международных торговых операций. Поскольку США уже заняли место крупнейшей мировой экономики, было решено, что этой валютой станет доллар. По старинке привязали стоимость американской валюты к золоту: по 35 долларов за 1 тройскую унцию. Но меньше чем через 30 лет система начала разваливаться. В конце 60-х годов стало понятно, что доллар выходит из-под контроля. Объёмы добычи золота были значительно меньше растущих объёмов международных финансовых операций.

Поскольку страны могли торговать только в долларах, они должны были продать что-то США, чтобы эту валюту получить. А привязка к золоту создавала громадные возможности для спекуляции на финансовых рынках. Так, золото покупалось по Бреттон-Вудской системе по 35 долларов за унцию, а продавалось за его реальную стоимость, которая к тому времени была почти вдвое выше. Президент Пятой Французской Республики Шарль де Голль решил отойти от этой системы и, поскольку по соглашению Бреттон-Вудса США должны были обменивать все доллары на золото, просто избавиться от заполнявших рынок американских бумажек. Не сработало. Конечно, вопреки расхожей легенде никто в США не угрожал сбить французский самолёт, набитый американской валютой. Для того чтобы переправить в США все ходившие на тот момент по Франции доллары, понадобился бы далеко не один самолёт. Америка поступила проще: в 1973 году она просто отказалась обменивать доллары на золото. Поскольку никакой другой универсальной валюты в то время не существовало, сначала решили прийти к плавающему курсу доллара, а затем и вовсе отказались от его привязки к золотым запасам.